Як розрахувати ціну ліквідації на ф'ючерсах

Торгуєш ф'ючерсами і боїшся зловити ліквідацію? Правильно боїшся. Але страх без розуміння математики депозит не рятує. Рятує точний розрахунок ціни, при якій біржа примусово закриє позицію, — ще до того як ти її відкрив.

У цій статті розберемо формулу розрахунку, покажемо як працюють калькулятори на Binance і Bybit, і пояснимо які інструменти реально допомагають тримати ліквідацію під контролем.

Що таке ціна ліквідації

Ціна ліквідації (liquidation price) — це рівень, при досягненні якого біржа примусово закриває твою позицію. Не стоп-лосс, не margin call із проханням поповнити рахунок. Саме примусове закриття, після якого вся маржа списується на користь страхового фонду біржі.

Механіка проста. Ти відкриваєш позицію з плечем і вносиш заставу (початкову маржу). Поки позиція в мінусі, збиток вираховується з твоєї маржі. Коли залишок маржі падає до рівня підтримуючої маржі (maintenance margin), біржа закриває позицію автоматично. Цей момент за ціною і є ціна ліквідації.

Підтримуюча маржа — мінімальна застава, яка повинна залишатися на позиції. Щойно фактичний залишок опускається до цього рівня, біржа ліквідує позицію. На Binance для BTC/USDT при позиції до 50 BTC це 0,5%.

Чому це важливо розуміти саме математично? Тому що «інтуїтивне» відчуття безпечної відстані до ліквідації обманює майже завжди. Трейдер відкриває лонг по BTC з плечем 20x, думає «до ліквідації ще далеко», а ціна іде на 4,7% вниз. Позиція ліквідована. При плечі 20x достатньо руху на 5% проти тебе.

Формула розрахунку ціни ліквідації

Різні біржі використовують дещо різні алгоритми, але базова логіка скрізь однакова.

Ізольована маржа

При ізольованій марже на позиції заблокована фіксована сума. Саме її ти максимально можеш втратити.

Для лонгу:

Ціна ліквідації = Ціна входу × (1 - Початкова маржа % + Підтримуюча маржа %)

Для шорту:

Ціна ліквідації = Ціна входу × (1 + Початкова маржа % - Підтримуюча маржа %)

Де початкова маржа % = 1 / плече.

Розберемо на конкретному прикладі. Відкриваємо лонг по BTC/USDT по ціні 67 000, плече 10x, підтримуюча маржа на Binance по цій парі 0,5% (0,005).

Початкова маржа = 1 / 10 = 0,1 (10%)

Ціна ліквідації = 67 000 × (1 - 0,1 + 0,005) = 67 000 × 0,905 = 60 635

Отримуємо: ліквідація на рівні ~60 635 USDT. Це приблизно 9,5% нижче ціни входу.

Той самий приклад з плечем 20x. Початкова маржа = 1 / 20 = 0,05 (5%).

Ціна ліквідації = 67 000 × (1 - 0,05 + 0,005) = 67 000 × 0,955 = 63 985

Вже ~4,5% до ліквідації. При звичайній волатильності BTC це зникає за кілька хвилин.

Крос-маржа

При крос-марже (cross margin) у розрахунок іде весь вільний баланс акаунту. Ліквідація настане пізніше за ціною, але якщо вона все ж відбудеться — втратиш весь рахунок, а не лише виділену під позицію суму. Це не захист, а інший вид ризику.

Формула для крос-маржі складніша, бо враховує баланс усіх позицій одночасно. Біржові калькулятори рахують це автоматично, але базовий принцип той самий: ціна ліквідації — точка, де збиток по всіх позиціях зрівняється із сумарним балансом за вирахуванням підтримуючої маржі.

Таблиця: плече і відстань до ліквідації

При плечі 100x достатньо руху на пів відсотка. На BTC це кілька хвилин звичайної торгівлі.

Калькулятор ліквідації: Binance і Bybit

Обидві біржі вбудували калькулятори прямо в інтерфейс. Логіка одна, інтерфейс відрізняється.

Binance

Калькулятор ліквідації Binance знаходиться в інтерфейсі ф'ючерсного трейдингу, у формі відкриття ордера (іконка калькулятора поруч із полем ціни). Два режими.

Перший режим (PnL) рахує прибуток і збиток при заданій ціні закриття. Другий режим (ліквідація) показує ціну примусового закриття виходячи з розміру позиції, ціни входу і суми маржі.

Покроково для Binance:

• Вибери тип маржі (ізольована / крос) • Введи напрямок (лонг / шорт) • Вкажи ціну входу і плече • Введи кількість монет або обсяг у USDT • Калькулятор покаже ціну ліквідації

Важливий момент: Binance враховує підтримуючу маржу, яка залежить від розміру позиції. Для позиції до 50 BTC це 0,5%, для позицій понад 50 BTC ставка вища. При великих обсягах ціна ліквідації зсувається ближче до ціни входу.

Ціна ліквідації Binance (калькулятор) покриває лише ізольований режим у стандартному інтерфейсі. Для крос-маржі він дасть приблизне значення, не враховуючи інші відкриті позиції.

Bybit

На Bybit аналогічний калькулятор доступний через кнопку «TP/SL» або через окремий розділ «Калькулятор» у меню. Інтерфейс трохи наочніший: одразу показує маржу, необхідну для позиції, і відстань до ліквідації у відсотках.

Принципова відмінність Bybit: біржа використовує «часткову ліквідацію» для великих позицій. Замість негайного повного закриття біржа спочатку знижує розмір позиції і плече, даючи трейдеру шанс зберегти частину. Це змінює фактичну ціну повної ліквідації порівняно з тим, що показує калькулятор.

Ручний розрахунок через формулу

Універсальна формула для ізольованого лонгу:

Ціна ліквідації = Ціна входу × (1 - (1/Плече) + Коефіцієнт підтримуючої маржі)

Для шорту:

Ціна ліквідації = Ціна входу × (1 + (1/Плече) - Коефіцієнт підтримуючої маржі)

На практиці коефіцієнт підтримуючої маржі для топових пар (BTC, ETH) на великих біржах знаходиться в діапазоні 0,4–0,5%. Для альткоїнів із низькою ліквідністю він може сягати 2–5%, що суттєво зсуває ліквідацію ближче до ціни входу.

Як відсунути ліквідацію

Є три основних способи збільшити відстань між ціною входу і ціною ліквідації.

Знизити плече

Найочевидніше і найефективніше. Перехід з 20x на 10x подвоює відстань до ліквідації. Але менше плече означає менший дохід при правильному русі ціни. Тут немає правильної відповіді, лише компроміс між ризиком і прибутковістю.

Я зазвичай працюю з плечем 5–10x на BTC і ETH, і не виходжу за 20x навіть на зрозумілих сетапах. Вище 20x — це вже не трейдинг, це лотерея.

Додати маржу

При ізольованій марже можна вручну додати кошти на позицію, збільшивши заставу. Це зсуває ціну ліквідації далі від поточної ціни.

Приклад: відкрив лонг по BTC на 1000 USDT з плечем 10x по ціні 67 000, ліквідація на 60 635. Додав ще 500 USDT до маржі.

Нова позиція: обсяг 10 000 USDT (залишився той самий), маржа тепер 1500 USDT. При марже 1500 USDT на обсяг 10 000 USDT ефективне плече стає ~6,67x. Ціна ліквідації:

67 000 × (1 - 0,15 + 0,005) = 67 000 × 0,855 ≈ 57 285

Відстань до ліквідації зросла з 9,5% до ~14,5%. Але це працює лише якщо додаєш маржу завчасно, а не коли позиція вже йде проти тебе.

Використовувати стоп до рівня ліквідації

Це не відсуває ліквідацію математично, але захищає від неї практично. Стоп вище рівня ліквідації гарантує, що біржа не встигне зробити це за тебе.

Стандартна практика: стоп ставити не ближче ніж на 50% від відстані до ліквідації. Ліквідація на 60 635, ціна входу 67 000 — стоп ставиться не нижче 63 800 (приблизно на середині шляху).

Враховувати карту ліквідацій ринку

Карта ліквідацій показує зони, де накопичено максимальну кількість чужих позицій під ліквідацію. Ціна часто рухається саме до цих зон — там є обсяг для виконання великих ордерів.

Якщо твоя ліквідація стоїть прямо в такій зоні, імовірність того, що ціна до неї дійде, значно вища, ніж у нейтральній зоні. Яскраві «теплові» зони на liquidation heatmap з імовірністю 80–90% будуть «забрані» ціною. Ставити ліквідацію прямо туди — майже гарантований злив.

Детальніше про механіку роботи з картою читайте у статті «Ліквідація на ф'ючерсах: механіка і карта ліквідацій».

Приклад угоди: розрахунок до входу

Ось як це виглядає на практиці. ETH/USDT, ціна входу 3 450 USDT, плече 10x, ізольована маржа 345 USDT (10%).

Підтримуюча маржа для ETH на Binance: 0,5%.

Ціна ліквідації лонгу = 3 450 × (1 - 0,1 + 0,005) = 3 450 × 0,905 = 3 122

Відстань до ліквідації: ~9,5%. Ставлю стоп на 3 320 (приблизно 3,8% від входу). Це дає буфер: між моїм стопом і ліквідацією залишається ще ~6% ходу ціни. Тейк на 3 620, співвідношення ризик/прибуток 1:2. Угоду відкрито о 14:30, закрито стопом через 40 хвилин на 3 320.

Результат: мінус 130 USDT (38% від маржі). Неприємно, але не нуль на рахунку.

З мого досвіду: коли рахуєш ліквідацію до входу, психологічно легше тримати стоп. Ти бачиш реальні цифри, а не просто «здається, що до ліквідації ще далеко».

Типові помилки при розрахунку ліквідації

Ігнор підтримуючої маржі. Багато хто рахує ліквідацію просто як «1 / плече» від ціни входу. Це дає неточний результат. При плечі 10x «інтуїтивна» ліквідація виходить рівно 10% вниз, але реальна — 9,5% через підтримуючу маржу 0,5%. Для скальпінгу це некритично, для позицій із маленьким стопом — важливо.

Не перевіряють підтримуючу маржу для конкретної пари. Вона різна для BTC, ETH і альткоїнів. Відкрив позицію по SOL з плечем 20x, думаєш що до ліквідації 4,5% — а там підтримуюча маржа 1%, і реальна відстань вже 4%.

Додають маржу коли вже пізно. Додавання маржі працює лише превентивно. Коли ціна вже пройшла 80% шляху до ліквідації — додавання коштів не допоможе, а лише подовжить агонію і збільшить підсумковий збиток.

Плутають крос і ізольовану маржу. Порахували ліквідацію для ізольованої, а позицію відкрили з крос. При крос-марже ліквідація зсунеться, але якщо інші позиції теж у мінусі, вона може виявитися ближчою, ніж очікували.

Не враховують фандинг при утриманні позиції. Фандинг напряму не змінює розрахункову ціну ліквідації, але кожні 8 годин списує маржу. При ставці 0,1% кожні 8 годин за три доби з позиції спишеться близько 0,9% від обсягу. При плечі 20x — це вже 18% від початкової маржі, і ліквідація фактично «підповзе» ближче, навіть якщо ціна не рухалася проти тебе.

Про те, як уникнути ліквідації загалом, читайте у статті «Як уникнути ліквідації на крипто-ф'ючерсах». А різницю між крос і ізольованою маржею детально розбираємо у статті «Крос маржа vs ізольована: у чому різниця і що вибрати».

Secret Terminal: контроль ліквідації в реальному часі

Стандартні інтерфейси бірж не показують повної картини. Біржовий калькулятор ліквідації Binance рахує твою цифру, але не покаже куди рухається ціна і чому.

Secret Terminal — торговий термінал для скальпінгу, який об'єднує стакан ордерів, стрічку принтів і карту щільностей в єдиному інтерфейсі. При роботі з ф'ючерсами це важливо: бачити реальні лімітні обсяги навколо потенційних рівнів ліквідації.

Термінал також агрегує дані про ставки фандингу з Binance, Bybit, OKX, MEXC і WhiteBIT у реальному часі. Позитивний фандинг при відкритому лонгу означає щогодинні списання з позиції, що непомітно, але поступово з'їдає маржу і наближає ліквідацію. Контролювати це прямо в торговому інтерфейсі, не перемикаючись між вкладками, економить нерви і гроші.

Термінал безкоштовний, підтримує Windows і macOS, підключається через API-ключі біржі. Дані зберігаються локально.

FAQ

• Як розрахувати ціну ліквідації вручну?

  Формула для ізольованого лонгу: ціна входу множиться на (1 мінус одиниця поділена на плече, плюс підтримуюча маржа в частках). При ціні входу 67 000, плечі 10x і підтримуючій марже 0,5%, отримуємо 67 000 × (1 - 0,1 + 0,005) = 60 635. Для шорту знаки змінюються: ціна входу множиться на (1 плюс одиниця поділена на плече, мінус підтримуюча маржа).

• Як користуватися калькулятором ліквідації Binance?

  Калькулятор ліквідації Binance знаходиться в інтерфейсі ф'ючерсного трейдингу — іконка калькулятора поруч із полем ціни. Вибери тип маржі, напрямок, вкажи ціну входу, плече і обсяг. Калькулятор покаже ціну ліквідації. При крос-марже результат приблизний, не враховує інші відкриті позиції на акаунті.

• Що таке підтримуюча маржа і де її дивитися?

  Підтримуюча маржа (maintenance margin) — мінімальна застава, яка повинна залишатися на позиції. Щойно фактичний залишок маржі падає до цього рівня, біржа ліквідує позицію. На Binance для BTC/USDT при позиції до 50 BTC це 0,5%. Для альткоїнів і малоліквідних пар — вище, іноді 2–5%. Актуальні таблиці є на сторінці кожної пари в розділі «Ризики».

• Чи впливає фандинг на ціну ліквідації?

  Формально ні, а на практиці — так. Фандинг не змінює розрахунковий рівень ліквідації в інтерфейсі біржі. Але кожна виплата зменшує фактичний залишок маржі. При ставці 0,1% кожні 8 годин за три доби спишеться близько 0,9% від обсягу позиції. При плечі 20x це вже 18% від початкової маржі. Ліквідація фактично підберется ближче, навіть якщо ціна не рухалася проти тебе.

• Чи може ціна ліквідації змінитися після відкриття позиції?

  При ізольованій марже — лише якщо ти сам додаєш або прибираєш маржу. При крос-марже ціна ліквідації змінюється постійно в міру зміни балансу інших позицій на акаунті. У Bybit є механізм часткової ліквідації: біржа може знизити розмір позиції і оновити розрахунковий рівень ліквідації для частини, що залишилася.

• Чи є безпечне плече?

  «Безпечного» плеча не існує без контексту. На BTC плече 5x з правильно поставленим стопом безпечніше, ніж плече 2x без стопа на малоліквідному альткоїні. Принцип один: відстань до ліквідації повинна бути помітно більшою за твій стоп. Якщо стоп і ліквідація знаходяться на одному рівні — ти торгуєш без захисту.