В чем суть трейдинга: сделки, прибыль и риски

Если спросить, в чем суть трейдинга, ответ умещается в одно действие. Трейдер покупает актив по одной цене и продает по другой, а разница между ценами за вычетом комиссий становится его прибылью или убытком. Сделка проходит через биржу, где встречаются заявки покупателей и продавцов, а цена меняется, потому что меняется соотношение спроса и предложения. Ниже разбираем, как работает трейдинг, по шагам на примере одной такой сделки.

Определение самого криптотрейдинга, его виды и типичные стратегии мы уже разбирали в материале Что такое криптотрейдинг и как он работает на самом деле. Здесь задача уже и практичнее. Нужно показать, что происходит между нажатием кнопки «Купить» и цифрой на балансе.

В чем состоит работа трейдера

Трейдер не производит товар и не оказывает услугу. Его работа сводится к двум вещам. Первая, решать, когда и по какой цене купить или продать актив. Вторая, контролировать риск, пока позиция открыта. Все остальное, от анализа графика до чтения ленты принтов, служит этим двум задачам. Если объяснять, что такое трейдинг простыми словами, это работа с вероятностями и издержками, а не с предсказаниями.

Актив, цена и участники рынка

Актив в криптотрейдинге обозначают торговой парой, например BTC/USDT. Первая часть пары показывает, что именно покупают или продают, вторая, в чем считают цену. Саму цену биржа не назначает. Она только сводит заявки. Покупатели выставляют цены, по которым готовы купить (бид), продавцы выставляют цены, по которым готовы продать (аск). Разница между лучшим бидом и лучшим аском называется спредом. Эту разницу трейдер отдает рынку в момент, когда покупает по аску и продает по биду.

Список всех ожидающих заявок называется стаканом ордеров. Когда заявок много на разных уровнях, актив ликвиден, и крупную сумму можно купить без заметного сдвига цены. Когда стакан пустой, даже небольшой рыночный ордер проходит сразу через несколько уровней, и трейдер получает цену хуже той, что видел на экране. Такое отклонение называют проскальзыванием.

Участники рынка неоднородны. Среди них есть маркетмейкеры, которые постоянно держат заявки по обе стороны и зарабатывают на спреде, есть фонды и биржевые алгоритмы, есть частные трейдеры и долгосрочные инвесторы. У каждого свои цели и горизонт, поэтому в одной и той же сделке и покупатель, и продавец могут быть довольны результатом.

Почему цена меняется

Цена движется тогда, когда кто-то соглашается на худшие условия. Если покупатель хочет войти немедленно и выставляет рыночный ордер, он забирает заявки продавцов из стакана по аску. Если его объема хватает, чтобы исчерпать ближайший уровень, следующая сделка пройдет выше. Продавец, который торопится выйти, делает то же самое в обратную сторону. Новости, отчеты, решения регуляторов и ликвидации позиций с плечом влияют на цену не напрямую, а через людей и алгоритмы, которые после таких событий начинают агрессивно покупать или продавать.

Для трейдера отсюда следует практический вывод. Задача не угадать «справедливую» цену, а понять, с какой стороны сейчас давление и выдержит ли его противоположная сторона. Поэтому скальперы смотрят не только на график, но и на ленту принтов, где видны реально исполненные сделки, и на плотности в стакане, то есть на уровни, где стоят крупные лимитные заявки.

Как проходит одна сделка

Любая сделка, от скальпинга длиной в полминуты до свинг-трейдинга на неделю, укладывается в одну и ту же последовательность.

Схема одной сделки

• Идея. Трейдер видит ситуацию, в которой, по его оценке, движение в одну сторону вероятнее, чем в другую.
• План. Заранее определяются цена входа, объем, уровень стоп-лосса (где признать ошибку) и тейк-профита (где зафиксировать результат).
• Вход. Выставляется ордер на покупку или продажу. Биржа списывает комиссию за исполнение.
• Удержание. Позиция открыта, ее результат меняется вместе с ценой, но пока это только «бумажная» прибыль или «бумажный» убыток.
• Выход. Срабатывает стоп, тейк или трейдер закрывает позицию вручную. Биржа списывает вторую комиссию.
• Итог. Разница между ценой входа и выхода за вычетом двух комиссий зачисляется на баланс или списывается с него.

Вход, объем, выход и комиссия

Разберем условный пример на спотовом рынке. Трейдер покупает актив на $100. Комиссия биржи в примере тоже условная, 0,1% от суммы каждой стороны сделки, и списывается отдельно при входе и при выходе. Реальные тарифы зависят от биржи, типа ордера (лимитный обычно дешевле рыночного) и уровня аккаунта, поэтому перед торговлей их проверяют на сайте самой биржи.

Суммы округлены до цента. Из таблицы следуют два вывода. Первый, результат несимметричен. Движение на 2% в плюс приносит $1,80, а такое же движение в минус отнимает $2,20, потому что комиссии списываются в обе стороны независимо от исхода. Второй, чтобы выйти в ноль, цене нужно пройти примерно 0,2% в нужную сторону. Для свинг-трейдинга это мелочь, а для скальпинга, где цель сделки может быть 0,3–0,5%, комиссия забирает заметную долю результата. Добавьте спред и проскальзывание, и станет понятно, почему точку входа выбирают так тщательно и почему многие скальперы входят лимитными ордерами.

Откуда берется убыток

Убыток появляется, когда цена выхода хуже цены входа с учетом комиссий. Причины бывают разные, и полезно их различать.

• Рыночная причина. Оценка была разумной, но рынок пошел против, и стоп закрыл позицию. Это нормальная часть работы, которую заранее закладывают в план.
• Ошибка исполнения. Рыночный ордер в пустой стакан, стоп слишком близко к текущей цене, ордер не того объема.
• Отсутствие плана. Позиция открыта «по ощущениям», стопа нет, и небольшой минус растет, потому что признавать ошибку с каждым процентом все труднее.
• Эмоции. После серии убытков трейдер увеличивает объем, чтобы отыграться. Это состояние называют тильтом, и оно разрушает счета быстрее любой слабой стратегии.

На споте максимальный убыток ограничен вложенной суммой. На деривативах картина другая. Фьючерс позволяет открыть позицию номиналом, например, $1 000 при марже $100, то есть с плечом 10x. Тогда движение цены на 2% против позиции означает минус $20, или 20% от маржи, а движение на 10% обнуляет маржу целиком. На большинстве криптобирж позицию при этом принудительно закрывают (ликвидация), а американский регулятор CFTC в своем предупреждении о рисках виртуальных валют отмечает, что при неблагоприятном движении трейдер с плечом может потерять больше, чем внес. Поэтому номинал позиции и собственный капитал всегда считают раздельно. Подробнее о различиях двух режимов читайте в материале Спот vs фьючерсы: что выбрать для торговли криптовалютой.

Трейдинг, инвестиции и азартная игра

Все три занятия связаны с деньгами и неопределенностью, поэтому их часто путают. Различие в источнике результата.

Инвестор покупает актив в расчете на то, что его ценность вырастет за месяцы или годы вместе с развитием проекта или сети. Сделок у него немного, краткосрочные колебания его почти не интересуют. Трейдер зарабатывает на самих колебаниях, его горизонт от секунд до недель, а преимущество складывается из анализа ликвидности, дисциплины исполнения и управления риском. Азартный игрок делает ставку с заранее отрицательным ожиданием, где заведение зарабатывает на каждом раунде, а повлиять на вероятность исхода нельзя.

Отсюда и распространенное заблуждение, будто рынок всегда игра с нулевой суммой. На споте это не так. Если актив вырос, все его держатели стали богаче, и за их прибыль никто конкретный не заплатил. На фьючерсах прибыль одной стороны контракта действительно равна убытку другой, а с учетом комиссий сумма для участников даже отрицательная. Трейдинг превращается в азартную игру в тот момент, когда у человека исчезает план и остается только надежда.

Что требуется для работы с рынком

Для старта нужно немного, но каждый элемент обязателен.

• Аккаунт на бирже с пройденной верификацией и включенной двухфакторной защитой.
• Капитал, потеря которого не изменит вашу жизнь. Для обучения $100 из свободных денег лучше, чем $5 000, отложенных на жилье.
• Правила. Сколько процентов счета вы готовы потерять в одной сделке, где стоит стоп, после какой серии убытков вы прекращаете торговать в этот день.
• Инструмент для наблюдения за рынком. Интерфейс биржи показывает график и упрощенный стакан. Торговый терминал, например Secret Terminal, подключается к бирже по API-ключам и выводит полный стакан ордеров, ленту принтов, кластеры и карту плотностей в одном окне. Базовая версия бесплатна, работает на Windows и macOS, а данные хранятся локально на компьютере.
• Журнал сделок, по которому видно, что работает, а что нет.

Отдельно про демо-счет. Он полезен, чтобы освоить интерфейс и не перепутать кнопки, но симуляция не передает главного. Виртуальные деньги не вызывают ни страха потерять, ни желания отыграться, а исполнение ордеров в демо часто идеальнее реального. Поэтому после знакомства с интерфейсом разумно перейти на небольшую реальную сумму, которую вы готовы потерять, например $10–20, предварительно проверив минимальный размер ордера и комиссию на выбранной бирже. Увеличивать плечо, чтобы «компенсировать» маленький депозит, не стоит. Плечо умножает не только прибыль, но и скорость, с которой счет обнуляется.

Короткий словарь

FAQ

• Можно ли торговать без биржи?

  Да, но для активной торговли это неудобно. Криптовалюту можно купить и продать напрямую у другого человека через p2p-площадку или обменник. У такой сделки нет стакана с глубиной, спред шире, а цена привязана к одному контрагенту. Децентрализованные биржи ближе к полноценной торговле, некоторые из них тоже работают через стакан ордеров, но биржа в этом случае все же есть, просто без центрального оператора. Централизованная биржа дает ликвидность, скорость исполнения и инструменты вроде стоп-ордеров, поэтому трейдинг в привычном смысле проходит именно там.

• Почему покупка актива не гарантирует прибыль?

  Потому что цена после покупки может пойти в любую сторону, и заранее это неизвестно. Покупка фиксирует только точку входа, а результат определяет цена выхода, которую задает рынок, а не желание трейдера. Прибавьте спред и две комиссии, и окажется, что сразу после покупки позиция уже в небольшом минусе, и ей нужно сначала отыграть эти издержки.

• Откуда берутся деньги заработавшего трейдера?

  От других участников рынка, которые продали ему актив дешевле, чем он затем его продал, или купили у него дороже. На споте продавец при этом не обязательно в убытке, ведь он мог купить еще дешевле и просто зафиксировать свою прибыль. На фьючерсах прибыль одной стороны контракта равна убытку другой. В обоих случаях часть денег уходит бирже в виде комиссий.

• Что делает торговый терминал?

  Показывает рыночные данные подробнее и быстрее, чем стандартный интерфейс биржи. В Secret Terminal, например, доступны стакан ордеров с выделением крупных заявок, лента принтов, кластеры, графики, данные по фандингу и встроенный журнал сделок, а в списке поддерживаемых площадок уже больше десяти бирж, включая Binance, Bybit, OKX и WhiteBIT. Терминал не принимает решений за трейдера и не влияет на цену. Он только делает видимым то, что происходит на рынке.

Если хотите увидеть эту механику на реальных данных, посмотрите бесплатный первый урок о биржах и фьючерсах на YouTube-канале Secret Terminal и материалы терминала.